کاهش ۵۵ درصدی سود بی وای دی با وجود فروش زیاد خودروهای برقی

تحویل هفتصد هزار خودروی برقی در یک فصل باید شبیه جشن پیروزی به نظر برسد. برای بی‌وای‌دی، همراه با این رقم یک آمار کمتر خوشایند آمد: سود به‌شدت کاهش یافت.

بزرگ‌ترین فروشنده خودروهای برقی و هیبریدی شارژی در چین گزارش داد که سود خالص در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ با ۵۵٫۴ درصد کاهش به ۴٫۰۹ میلیارد یوان، تقریباً ۵۲۵ میلیون یورو به نرخ‌های فعلی، رسیده است. درآمد نیز در جهت مخالف حرکت کرد و نزدیک به ۱۲ درصد کاهش یافت و به ۱۵۰٫۲ میلیارد یوان، حدود ۱۹٫۳ میلیارد یورو، تنزل کرد. این سومین فصل متوالی با کاهش درآمد است و ضعیف‌ترین خط بالای فصلی بی‌وای‌دی از سه‌ماهه دوم ۲۰۲۴ به شمار می‌رود.

روی کاغذ، حجم فروش هنوز بزرگ به نظر می‌رسد. بی‌وای‌دی در طول فصل ۷۰۰٬۴۶۳ خودروی جدید انرژی‌محور تحویل داد. اما وقتی دقیق‌تر نگاه می‌کنید درخشش سریعاً محو می‌شود. این رقم نسبت به سال قبل ۳۰ درصد کاهش داشته و تقریباً ۴۸ درصد کمتر از رکوردی است که در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ ثبت کرد. به عبارت دیگر، بی‌وای‌دی هنوز به مقیاس فروش می‌رسد، اما از تلاش کمتر درآمد کسب می‌کند.

این چیزهای زیادی درباره وضعیت فعلی بازار خودروهای برقی چین می‌گوید. بازار به‌شدت رقابتی است، از رقبای متعدد اشباع شده و درگیر جنگ قیمتی‌ای است که همچنان حاشیه‌ها را می‌بلعد. بی‌وای‌دی با مدل‌هایی با قیمت‌گذاری تهاجمی به شکل‌گیری آن میدان کمک کرد، اما حتی رهبران بازار هم وقتی جنگ قیمت مدت زیادی طول بکشد، آسیب می‌بینند.

فشار تنها از رقابت ناشی نشده است. تغییرات یارانه‌ای پکن نیز ریتم تقاضا را تغییر داده‌اند. چین در سال‌های ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ خودروهای جدید انرژی‌محور را بطور کامل از مالیات خرید معاف کرد، اما مشوق برای ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ کمتر سخاوتمندانه شد و تا سقف ۱۵٬۰۰۰ یوان برای هر خودرو، حدود ۱٬۹۳۰ یورو تعیین شد. این تغییر بسیاری از خریداران را ترغیب کرد تا خریدهای خود را به اواخر ۲۰۲۵ منتقل کنند و بدین‌ ترتیب ماه‌های ابتدایی ۲۰۲۶ از نظر مقایسه کمتر پررونق به‌نظر رسیدند.

وقتی رشد خارجی برای بازار داخلی اهمیت بیشتری پیدا می‌کند

حال بی‌وای‌دی نیاز دارد که گسترش در خارج از کشور بیش از تولید تیتر باشد. این شرکت به صادرات نیاز دارد تا در زمانی که بازار داخلی خنک می‌شود، کسب‌وکار را حفاظت کند. شرکت قصد دارد امسال بیش از ۱٫۵ میلیون خودرو به بازارهای بین‌المللی ارسال کند، هدفی جسورانه که نشان‌دهنده اهمیت بالای بازارهای خارجی برای فاز بعدی آن است.

دلایلی وجود دارد که نشان می‌دهد این حرکت می‌تواند مؤثر باشد. بی‌وای‌دی به‌سرعت خارج از چین گسترش یافته و در اروپا، آمریکای لاتین و بخش‌هایی از آسیا شناخته‌شده‌تر شده است، مناطقی که تقاضا برای خودروهای برقی کم‌هزینه و هیبریدی شارژی در حال رشد است. با این حال، فقط صادرات به‌تنهایی فشار داخل کشور را به‌طور جادویی از بین نمی‌برد. تحلیلگران رشد قابل‌توجهی در خارج از کشور پیش‌بینی می‌کنند، اما نه به اندازه‌ای که بدون بازگشت ثبات در تقاضای داخلی، کندی حرکت در چین را کاملاً بپوشاند.

این تنش در نمایشگاه خودروی پکن مشهود بود، جایی که بی‌وای‌دی حرکت روشنی به سمت بازار بالاتر انجام داد. یکی از بزرگ‌ترین نشانه‌ها 'داتانگ' بود، یک شاسی‌بلند برقی تمام‌سایز که با قیمت پایه ۲۵۰٬۰۰۰ یوان، حدود ۳۲٬۱۰۰ یورو عرضه شد. گزارش شده این مدل در روز اول بیش از ۳۰٬۰۰۰ پیش‌سفارش جذب کرد، نشانه اولیه‌ای که نشان می‌دهد بی‌وای‌دی می‌خواهد فراتر از بازار متمرکز بر بودجه جدی گرفته شود.

این یک رویکرد منطقی است. خودروهای پرمیوم معمولاً فضای بیشتری برای سوددهی فراهم می‌کنند، و این زمانی اهمیت دارد که بخش‌های اصلی بازار در مسابقه‌ای به سمت پایین گیر کرده‌اند. بی‌وای‌دی نیز بیشتر روی فناوری سرمایه‌گذاری می‌کند، به‌ویژه شارژ سریع‌تر و امکاناتی که برای جذب رانندگانی طراحی شده‌اند که هنوز برای ترک خودروهای احتراق‌داشته تردید دارند.

اعداد و ارقام اخیر شرکت نشان‌دهنده فروپاشی نیستند. آنها نشان‌دهنده چیزی پیچیده‌ترند: خودروسازی عظیم که بین رهبری حجم فروش و فشار بر سود، اشباع داخلی و جاه‌طلبی جهانی، تسلط بر کم‌هزینه‌ بودن و نیاز به حرکت به سمت سطح بالاتر گرفتار شده است. بی‌وای‌دی هنوز یکی از مهم‌ترین نام‌ها در صنعت خودروهای برقی است. اما چند فصل آینده نشان خواهد داد که آیا می‌تواند فروش عظیم را دوباره به درآمدهای سالم‌تر تبدیل کند، یا اینکه کند شدن بازار خودروهای برقی چین همچنان حتی بزرگ‌ترین بازیگر حاضر را نیز تحت‌تأثیر قرار می‌دهد.